Version 2 en préparation : le tableau ci-dessus affiche encore la note V1Comment est calculée la note sur 5
La note mesure uniquement la solidité financière d'une société, à partir de son bilan publié. Elle repose sur 5 critères, chacun noté de 0 à 5, puis pondéré selon son importance. Des malus s'appliquent en cas d'alerte grave.
RentabilitéFonds propresImpayésTrésorerieFiabilité des comptes
| Critère | Ce qu'on mesure | Calcul | Poids |
|---|
| 1Rentabilité | L'entreprise gagne-t-elle de l'argent avec ce qu'elle possède ? | Bénéfice net ÷ total de l'actif (ROA) | 20 % |
| 2Fonds propres | Quelle part du bilan est financée par les actionnaires ? | Capitaux propres ÷ total de l'actif | 25 % |
| 3Impayés | Quelle part du chiffre d'affaires est perdue en crédits non remboursés ? | Dépréciations de l'année ÷ chiffre d'affaires (coût du risque) | 25 % |
| 4Trésorerie | La société a-t-elle de l'argent disponible pour payer ses échéances ? | Trésorerie ÷ total des dettes | 10 % |
| 5Fiabilité des comptes | Peut-on faire confiance aux chiffres publiés ? | Type de comptes et opinion de l'auditeur | 20 % |
| Total | 100 % |
1. Rentabilité20 %
L'entreprise gagne-t-elle de l'argent avec ce qu'elle possède ?
Bénéfice net ÷ total de l'actif (ROA)
2. Fonds propres25 %
Quelle part du bilan est financée par les actionnaires ?
Capitaux propres ÷ total de l'actif
3. Impayés25 %
Quelle part du chiffre d'affaires est perdue en crédits non remboursés ?
Dépréciations de l'année ÷ chiffre d'affaires (coût du risque)
4. Trésorerie10 %
La société a-t-elle de l'argent disponible pour payer ses échéances ?
Trésorerie ÷ total des dettes
5. Fiabilité des comptes20 %
Peut-on faire confiance aux chiffres publiés ?
Type de comptes et opinion de l'auditeur
Comment on obtient la note, en 3 étapes
- 1
Chaque critère est noté de 0 à 5
Selon le barème du critère (détaillé plus bas).
- 2
On fait la moyenne pondérée
Note = somme de (note du critère × son poids).
- 3
On applique les malus éventuels
En cas d'alerte grave, la note est plafonnée.
Exemple réel : Creditstar Group, comptes 2025 (groupe de Monefit SmartSaver et Lendermarket)
RentabilitéROA 2,5 %2/5 × 20 % = 0,4 Fonds propres15,6 % de l'actif2/5 × 25 % = 0,5 Impayés14,6 % du CA4/5 × 25 % = 1,0 Trésorerie10,2 % des dettes3/5 × 10 % = 0,3 Fiabilitéaudité sans réserve (KPMG)5/5 × 20 % = 1,0 Aucun malus : la note est la somme des contributions.3,2 / 5
Pourquoi ces 5 critères
1Rentabilité20 %· Bénéfice net ÷ total de l'actif (ROA)
Une société rentable renforce chaque année ses fonds propres et peut encaisser des impayés sans mettre les investisseurs en danger. Une société en perte puise dans ses réserves.
On compare le bénéfice à l'ensemble de l'actif, donc à tous les prêts financés, y compris avec l'argent des investisseurs. Le ROE de la V1 a été retiré : il s'envole quand les fonds propres sont minuscules (106 % chez un prêteur presque sans capital) et donne alors une image trompeuse.
10 % ou plus5/56 à 10 %4/53 à 6 %3/51 à 3 %2/50 à 1 %1/5perte0/5
2Fonds propres25 %· Capitaux propres ÷ total de l'actif
Les fonds propres sont l'argent apporté et laissé dans l'entreprise par ses actionnaires. Quand des prêts ne sont pas remboursés, ce coussin absorbe les pertes en premier, avant les investisseurs.
Avec 30 % de fonds propres, la société peut perdre près d'un tiers de ses actifs avant que ses créanciers soient touchés. Ce ratio remplace « Dettes ÷ fonds propres » de la V1 : même idée, mais plus simple à lire (de 0 à 100 %).
30 % ou plus5/525 à 30 %4/520 à 25 %3/515 à 20 %2/510 à 15 %1/5moins de 10 % ou négatifs0/5
3Impayés25 %· Dépréciations de l'année ÷ chiffre d'affaires (coût du risque)
Le métier d'un prêteur, c'est prêter et se faire rembourser. Chaque année, il passe en perte (« dépréciation ») les crédits qu'il ne pense plus récupérer : c'est le meilleur indicateur de la qualité de ses clients.
Rapporté au chiffre d'affaires, ce coût montre quelle part des revenus est mangée par les impayés. Pour un crédit à la consommation, 10 à 20 % est courant. Au-delà de 40 %, le modèle devient fragile. Nouveauté de la V2 : ce critère n'existait pas.
10 % ou moins5/510 à 20 %4/520 à 30 %3/530 à 40 %2/540 à 50 %1/5plus de 50 % ou non publié0/5
4Trésorerie10 %· Trésorerie ÷ total des dettes
La trésorerie, c'est l'argent disponible tout de suite pour rembourser les échéances, dont celles des investisseurs. Trop peu de trésorerie, et le moindre coup dur se traduit par des retards de paiement.
Son poids reste faible (10 %), car un prêteur garde volontairement peu d'argent qui dort : il le prête. Un niveau bas n'est pas un défaut en soi, un niveau quasi nul est une alerte.
20 % ou plus5/515 à 20 %4/510 à 15 %3/55 à 10 %2/52 à 5 %1/5moins de 2 %0/5
5Fiabilité des comptes20 %· Type de comptes et opinion de l'auditeur
Tous les autres critères reposent sur les chiffres publiés. Des comptes vérifiés par un cabinet d'audit indépendant, avec un rapport signé, valent beaucoup plus qu'un tableau préparé par la société elle-même.
Nous lisons nous-mêmes le rapport d'audit : la mention « Audited » sur le site d'une plateforme ne suffit pas, et les réserves de l'auditeur sont prises en compte. Nouveauté de la V2 : ce critère n'existait pas.
audités sans réserve, rapport signé5/5audités avec réserve ou doute sur la poursuite d'activité3/5comptes complets non audités1,5/5extrait, présentation, tableau de gestion0,5/5rien de publié0/5
Les malus : quand la note est plafonnée
Certains signaux sont trop graves pour être compensés par de bons ratios. La note ne peut alors pas dépasser un plafond. Si plusieurs situations se cumulent, on retient le plafond le plus bas. Le malus ne vaut que pour le bilan concerné : il disparaît si le bilan suivant est sain. Son motif est indiqué dans le détail de la ligne.
max 0/5Bilan non publié après la date limite
Le bilan de l'année N est attendu au plus tard le 31 octobre de N+1. Après cette date, la ligne « Bilan non disponible » apparaît et la note tombe à 0.
max 1/5L'auditeur refuse de certifier les comptes
Opinion défavorable, ou impossibilité de se prononcer : les chiffres ne sont pas fiables.
max 1,5/5Fonds propres négatifs
La société doit plus qu'elle ne possède : les investisseurs sont en première ligne.
max 2/5Doute de l'auditeur sur la poursuite de l'activité
Paragraphe « going concern » du rapport d'audit : l'auditeur alerte sur la survie de la société.
max 2,5/5L'auditeur démissionne ou n'est pas reconduit sans explicationnouveau, à valider
Changement d'auditeur en cours de mission, ou mission interrompue : signal d'un désaccord sur les comptes.
max 2,5/5Engagement envers les prêteurs non respecté (covenant)
L'annexe des comptes indique qu'un ratio promis aux banques ou aux porteurs d'obligations n'est pas tenu : remboursement anticipé possible.
max 3/5Seulement un extrait des comptesnouveau, à valider
Présentation, tableau de gestion ou bilan de 2 pages sans annexe : impossible de vérifier les chiffres en détail.
max 3/5Prêts importants aux actionnaires ou sociétés liéesnouveau, à valider
Sommes prêtées aux propriétaires ou à leurs autres sociétés supérieures à 50 % des fonds propres : l'argent peut sortir du groupe.
max 3/5Comptes d'une année précédente corrigésnouveau, à valider
Les chiffres déjà publiés ont été modifiés de façon importante (retraitement) : la fiabilité passée est en cause.
max 3/5Pertes deux années de suitenouveau, à valider
Une perte isolée peut s'expliquer, deux pertes consécutives montrent un modèle qui ne fonctionne pas encore.
max 3/5Fonds propres divisés par deux en un annouveau, à valider
Baisse de plus de 50 % des capitaux propres sur un exercice, quelle qu'en soit la cause (pertes, dividendes, rachat d'actions).
max 3,5/5Dividendes supérieurs au bénéfice de l'annéenouveau, à valider
Les actionnaires se versent plus que ce que la société a gagné : le coussin de sécurité s'amincit.
Et les plateformes ?
Une plateforme qui met seulement en relation investisseurs et prêteurs ne prête pas elle-même : elle n'a donc pas d'impayés propres. Elle est notée sur 4 critères à 25 % chacun : rentabilité (marge nette, car une plateforme a peu d'actifs), fonds propres, trésorerie (en mois de frais de fonctionnement couverts) et fiabilité des comptes. Les malus sont les mêmes. Une plateforme qui forme un groupe avec ses prêteurs (Bondora, Swaper, Robocash, Lendermarket…) est notée comme un prêteur, sur ses comptes consolidés.
Une holding ou un véhicule de financement est noté sans le critère « Impayés », avec l'avertissement : « Holding : son risque dépend de ses filiales, voir la note du groupe ».
Ce qui change par rapport à la V1
La V1 notait 5 ratios à 20 % chacun et proposait 3 profils de pondération. La V2 ajoute ce qui manquait pour juger un prêteur, les impayés et la fiabilité des comptes, retire les ratios trompeurs et introduit des sanctions.
V1V2
Marge nette (20 %)Retirée pour les prêteurs, gardée pour les plateformes
ROA (20 %)Rentabilité (20 %)
ROE (20 %)Retiré : trompeur quand les fonds propres sont faibles
Dettes ÷ fonds propres (20 %)Fonds propres ÷ actif (25 %)
Trésorerie ÷ dettes (20 %)Trésorerie (10 %)
—Impayés (25 %), nouveau
—Fiabilité des comptes (20 %), nouveau
3 profils (Équilibré, Sécurité, Performance)Une seule note, la même pour tous
Pas de sanctionMalus en cas d'alerte grave
Ce que la note ne mesure pas
La réglementation, la garantie de rachat, la garantie de groupe, les taux proposés et l'historique de la plateforme ne font pas partie du bilan. Ils sont évalués dans le comparateur P2P, où la note bilan alimente les rubriques « Solidité prêteurs » et « Solidité plateforme ».